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Biblioteca Bolsa de Madrid - Braindex

5 lecturas imprescindibles sobre la Volatilidad

Si tienes una buena base de volatilidad, no te puedes perder estos libros que complementarán tu formación.

Un post de Rodrigo Fuentes

Responsable Formación.
Instituto BME.

Lo que no te puedes perder sobre la Volatilidad

En Braindex nos tomamos muy en serio la labor de divulgación financiera y queremos compartir contigo lecturas de mayor interés recomendadas por nuestros expertos. Por eso, hoy te ofrecemos una lista seleccionada por Enrique Castellanos, Director de Instituto BME, de sus libros imprescindibles acerca de la volatilidad.

La volatilidad es una de las principales características que tienen las inversiones. Es de vital importancia conocer sus particularidades e implicaciones para cualquier inversor ya que nos ayuda a medir el riesgo y por lo tanto nos ayuda en la toma de decisiones.

Si eres de las personas que ya poseen una base sólida de volatilidad pero quieres ir un paso más allá, esperamos que estos libros te sean de ayuda y te sirvan para aumentar tus conocimientos y competencias acerca de la volatilidad.

“La lectura no da al hombre sabiduría; le da conocimientos.”

William Somerset Maugham.

1. The Volatility Smile – Emanuel Derman

The Volatility Smile está escrito por el autor Emanuel Derman junto a Michael B. Miller, en donde presentan una unificación del modelo Black-Scholes-Merton (el cual fue la mayor innovación de las finanzas del siglo XX y a día de hoy sigue siendo la teoría más aplicada de todas las finanzas) y los modelos más avanzados que lo han reemplazado.

El libro también trata acerca de los principios de valoración financiera y cómo aplicarlos. En la primera mitad del libro (del capítulo 1 al 13) trata acerca de la valoración de opciones y del modelo Black-Scholes-Merton junto con algunas derivaciones del mismo y cómo se utiliza en la práctica. En la segunda mitad redirige el enfoque al comportamiento de la sonrisa de volatilidad.

2. Volatility Trading: Trading Volatility, Correlation, Term Structure and Skew – Collin Bennett y Miguel A. Gil.

Este libro publicado por Collin Bennett tiene como objetivo el de llenar el vacío de dificultad que existe entre los libros que brindan una introducción a los derivados y los libros avanzados cuyo público objetivo son miembros de la comunidad de modelado cuantitativo.

El autor ha hecho un esfuerzo para que el libro tenga la menor cantidad de conocimiento previo posible, aunque este no resulta ser su fuerte, ya que a medida que avanzan los contenidos, el libro llega a concentrarse en temas cada vez más prácticos y avanzados, siendo necesario tener una previa base sólida.

3. Td4 Technical Document 4 – Riskmetrics

La tercera entrada no es un libro sino una publicación realizada por Riskmetrics con ayuda de J.P. Morgan y Reuters. Es un documento técnico que detalla un conjunto de técnicas y datos para medir los riesgos de mercado en carteras de instrumentos de renta fija, acciones, divisas, materias primas y sus derivados emitidos en más de 30 países. Tiene la intención de servir como una referencia a la metodología de estimación estadística de riesgo de mercado.

El documento técnico tiene casi 300 páginas, en las cuales podrás encontrar información acerca del marco conceptual que sustenta las metodologías de estimación de riesgos de mercado, las estadísticas de rentabilidad de los mercados financieros y cómo modelar exposiciones de instrumentos financieros a una variedad de factores de riesgo de mercado.

4. Value At Risk – Philippe Jorion

Como ya sabrás, el valor en riesgo (VaR) es una estadística que cuantifica el alcance de las posibles pérdidas financieras de una cartera, empresa o posición durante un período de tiempo específico. Es decir, a través del VaR podemos calcular el peor de los casos de, por ejemplo, una cartera, midiendo la mayor pérdida esperada en un determinado periodo de tiempo y a un nivel específico de confianza.

El libro de Value At Risk, escrito por Philippe Jorion, es imprescindible para ser conscientes de la importancia que tiene el medir las posibles desventajas que pueden tener las inversiones sofisticadas en derivados.

Descubrirás varias anécdotas e historias de entidades que no utilizaron correctamente el VaR, y por ende sufrieron pérdidas multimillonarias, como por ejemplo el quiebre de Barings Banks de Inglaterra en 1995, el cual se derrumbó cuando un trader deshonesto perdió 1.300 millones de dólares en derivados.

5. The Volatility Surface – Jim Gatheral

The Volatility Surface escrito por Jim Gatheral trata acerca de la superficie de la volatilidad, concepto clave a entender tanto para profesionales como para académicos en el campo de las finanzas.

El libro examina la razón por la cual las opciones tienen el precio que tienen y explora las implicaciones que tienen varios modelos populares para la fijación de precios.

La primera mitad del libro se enfoca en establecer el marco teórico, mientras que los últimos capítulos están orientados hacia las aplicaciones prácticas. Encontrarás en el una derivación detallada del modelo de Heston y explicaciones de muchos otros modelos populares, como SVJ, SVJJ, SABR y CreditGrades.

Esperamos que te hayan resultado interesantes estas 5 lecturas propuestas acerca de la volatilidad y que saques provecho de ellas para aumentar tus competencias al respecto.

Si estás buscando tener una base sólida sobre la volatilidad en formato vídeo en vez de formato libro, aquí en Braindex tenemos el curso de volatilidad impartido por Enrique Castellanos, Director de Instituto BME. Aprenderás a interpretar correctamente la volatilidad junto con todos los indicadores para ayudarte en tu toma de decisiones y a cómo invertir en volatilidad.

Descubre el curso de Volatilidad con Enrique Castellanos

Iníciate en nuestra categoría de Mercados y Productos Financieros con el curso de Volatilidad, con el que aprenderás las particularidades de la volatilidad, cómo calcularla y que implicaciones tiene para ayudar en la toma de decisiones.

Enrique Castellanos CTA Volatilidad y Prima de las Opciones - Braindex

Aquí puedes encontrar los libros:

  1. The Volatility SmileEmanuel Derman
  2. Volatility Trading: Trading Volatility, Correlation, Term Structure and Skew – Collin Bennett y Miguel A. Gil
  3. Td4 Technical Document 4Riskmetrics 
  4. Value At RiskPhilippe Jorion
  5. The Volatility SurfaceJim Gatheral

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