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Juan Ramón Caridad en La Bolsa de Madrid - Braindex

Charla en la Bolsa con Enrique Castellanos

Conoce más de cerca al experto Enrique Castellanos y sus puntos de vista sobre los mercados financieros y la venta de opciones

Un post de Rodrigo Fuentes

Responsable Formación.
Instituto BME.

Conoce mejor al reconocido experto Enrique Castellanos

Nos encontramos en el Palacio de la Bolsa de Madrid, concretamente en el Parqué de la Bolsa, un espacio muy conocido y emblemático del Palacio donde antiguamente se negociaban las acciones a viva voz.

Nos acompaña Enrique Castellanos en esta entrevista, Director Instituto BME, que también es profesor aquí en Braindex e Instituto BME, con quien tenemos el placer de tener una charla para compartirla contigo.

1. Gracias por estar con nosotros en nuestro maravilloso Palacio de la Bolsa. Siendo el Director de Instituto BME, ¿nos podrías contar cómo fue tu inicio en el mundo financiero y cómo te adentraste en el campo de los mercados y productos?

A mi el mundo de las inversiones es algo que me ha apasionado desde muy pequeño. Estudié la licenciatura de Económicas y terminé la carrea sin ver absolutamente nada de mercados financieros. Había una asignatura de mercados de capitales de libre elección, pero nunca fui capaz de cogerla, estaba muy solicitada. Así que cuando acabé la carrera, me fui a hacer un curso de especialización de Derivados a la London School of Economics (LSE).

Lo que vi allí fue super cuantitativo, muy matemático; aunque tengo que decir que me gustó. Cuando volví, quise seguir formándome e hice un curso de derivados en Instituto MEFF que me impartió precisamente José Luis Bujanda. Me impactó la claridad de sus explicaciones y la practicidad de sus clases, ¡había aprendido más en dos horas con José Luis que semanas en la LSE! Así que decidí hacer un curso de experto, mucho más profundo…. y les debí gustar porque se quedaron conmigo.

25 años después, con otro nombre, pasamos de ser Instituto MEFF (Mercado de Español de Futuros Financieros) a Instituto BME cuando nos fusionamos todos los mercados en BME, y aquí sigo. Todavía con ganas de seguir aprendiendo.  

2. La venta de opciones parece que es algo que está de moda, ¿Cuál crees que es la razón?

Hay que tener mucho cuidado con las modas. Hay gente que se deja atraer por lo que aparentemente es dinero fácil… Engañar a la gente con dinero es relativamente simple ya que hay una predisposición a ser engañado, nos gusta lo que nos están diciendo.

Dicho esto, este tipo de estrategias que generan ingresos recurrentes y son relativamente fáciles de implementar, pero eso no quiere decir que cualquiera pueda hacerla. Requiere de un buen conocimiento y manejo de las opciones financieras.

Para aquellos inversores que no las conozcan les recomiendo que se formen bien antes de hacer ningún tipo de inversión, no es difícil, pero requiere tiempo y dedicación, por eso nace Braindex, para acercar formación de calidad a todo el mundo.

3. ¿Cuáles son de las estrategias más efectivas o populares que los inversores pueden utilizar al vender opciones y algunos factores deben tener en cuenta al implementarlas?

Una vez que hemos explicado que este tipo de estrategias son solo aptas para inversores con buenos conocimientos financieros y especialmente de opciones, te diré que hay tanta variedad de estrategias como necesidades tengan los inversores.

Suelen ser estrategias complementarias, en finanzas nunca tenemos una única estrategia ni inversión. Todos los que nos dedicamos a esto sabemos que en un momento determinado, toda estrategia puede fallar, no siempre se acierta.

Suelen ser muy famosos los Putwrite, que son ventas de Put. Los inversores que llevan el subyacente lo que suelen hacer es vender las Call en vez de las Put, es lo que se llama Buywrite o Call Overwriting. Son estrategias muy similares, todo depende del precio de ejercicio y plazo que seleccionemos. También se puede hacer la venta de Strangle que es la venta simultánea de Call y Put, es la estrategia que explicaremos en el webinar.

Lo más importante y razón por la cuál hay que tener un buen conocimiento de las opciones al implementar este tipo de estrategias, es porque la selección del precio de ejercicio y vencimiento es crucial. Podemos tener un producto que sea casi idéntico a la renta variable, otro que sea 50% renta variable y otro que sea prácticamente como una letra del tesoro, tan solo cambiando precio de ejercicio.

4. ¿Podrías destacar cuáles son los principales beneficios y riesgos que los inversores deben considerar al embarcarse en esta estrategia?

A mi me gustan este tipo de estrategias porque puedo seleccionar  el riesgo que quiero asumir, se puede ser tremendamente conservador con este tipo de estrategias. Además, su implementación y seguimiento lleva muy poco tiempo. c

El principal riesgo que tiene es que  es también su principal ventaja. La estrategia consiste en vender opciones e ingresar una prima por ello más o menos alta en función de la volatilidad y el tiempo a vencimiento seleccionado. Si en la fecha de vencimiento la opción expira sin valor, no hay ningún tipo de desembolso y la prima que nos hemos ingresado al inicio de la operación es toda para nosotros. Si en la fecha de vencimiento nuestra opción es ejercida, perderemos dinero.

Depende del precio de ejercicio que se seleccione, pero lo habitual es que las opciones no se ejerzan en un porcentaje muy alto de las veces. Por tanto es una estrategia con una probabilidad de acierto alto, al menos algo más alto que otras estrategias que se hacen en los mercados financieros.

Esta ventaja de estar ingresando prima recurrentemente, como digo es también su principal riesgo, ya que al ver que tiene tanto acierto, hay inversores que apalancan la estrategia mucho y es un error. Lo es porque es una estrategia con una asimetría enorme y cuando se pierde, se pierde muchísimo. Como te pille apalancado, se te lleva por delante.

5. ¿Cuáles son las principales habilidades y conocimientos que los inversores deben desarrollar para tener éxito en los mercados?

Lo primero es tener un buen conocimiento técnico. Prepararse en un buen sitio, serio, alejarse todo lo que se pueda de los “vende crecepelo” que vemos en youtube.  No hay atajos y no es fácil invertir. Sí, hay que estudiar, mucho. No es una materia difícil, pero hay que dedicarle tiempo y esfuerzo, como todo en la vida. Tras una buena preparación teórica y práctica, toca poner en práctica las cosas.

Primero en modo “simulación” intentando ser lo más realista posible y luego en real con muy poco dinero. Cuando nos sintamos cómodos, estaremos preparados. Eso no quita que de vez en cuando no te pegues un revolcón, hay que aprender constantemente, ser humilde, disciplinado y no perder nunca el respeto al mercado.

Hay que estar preparado para sobrevivir a las adversidades. La gente obsesionada con ganar dinero, es carne de cañón, hay que estar obsesionado en no perderlo.

6. Como Director de Instituto BME, ¿cuál es la misión y visión de la institución en cuanto a la formación de profesionales y la promoción de la cultura financiera?

Nuestro objetivo siempre ha sido el de la promoción de la cultura financiera, pero no de boquilla, por convicción. Cuanta más cultura financiera haya, mejor nos va a ir a todos.

El negocio de BME está claro que no son los cursos, somos la infraestructura del mercado y vivimos de que la gente negocie y liquide productos financieros, la gente lo hará recurrentemente y durante mucho tiempo si tiene conocimientos y le va bien, así de sencillo.

Intentamos llegar a todo el mundo, de ahí Braindex y todos los cursos que ofrecemos en Instituto BME para particulares de todos los niveles. Por otro lado, como sabemos que no podemos llegar a todo el mundo.

7. Como profesor en Braindex e Instituto BME, ¿qué desafíos has encontrado al enseñar conceptos financieros y cómo los has superado?

Bueno, es diferente estar delante de una cámara y no interactuar con alumnos, hay que acostumbrarse. Parece mentira pero hay muchas tomas y repeticiones.

Afortunadamente, el equipo de Instituto BME es genial y todo el mundo ayuda en que queden videos perfectos, visualmente atractivos y sobre todo educativos. Cada video lleva muchísimo trabajo previo a la grabación, pero también de edición y maquetación.

8. ¿Cuáles son los aspectos más emocionantes y gratificantes de enseñar e interactuar con los inversores en el ámbito educativo y formativo?

A mi me encanta estar con la gente, ayudar en todo lo que puedo, ya sea con un inversor particular o con un gestor de fondos de inversión. Es imposible saber todo, yo sé de lo mío: futuros, opciones y temas de volatilidad.

Aunque con los años me he ido especializando también en otras áreas, lo que me gusta son los derivados. Con los años y el entrenamiento he conseguido estar cómodo con un producto que la gente encuentra incómodo cuando no lo conoce.

9. ¿Cuáles son los próximos desarrollos o tendencias en la educación financiera que esperas ver en los próximos años?

Bueno, no solo financiera, yo creo que el sector educación ha dado un salto muy importante estos últimos años. La extensión y generalización de internet con anchos de banda importantes a costes cada vez más bajos ha hecho que pueda llegar la formación a todo el mundo, hasta el sitio más recóndito.

Además la pandemia nos ha digitalizado a todos lo que no estaban ya digitalizados. Las universidades y centros educativos en general, hemos hecho inversiones fuertes en tecnología y se están haciendo cosas asombrosas en el sector. La ampliación de la capacidad de cálculo y el acceso a cada vez una cantidad más ingente de datos, está desarrollando gracias a la Inteligencia artificial un montón de tecnologías interesantes y que habrá que ver cómo evoluciona.

Bajo mi punto de vista, las traducciones automatizadas y simultáneas van a dar un vuelco importante, abaratarán y facilitarán tanto las traducciones que será mucho más fácil llegar a gente que habla otros idiomas a precios realmente bajos.

También hará que la competencia sea feroz, no habrá barreras de idioma. Y luego, claro, habrá que ver si vamos a tener clases en el metaverso… pero creo que para eso queda más tiempo… aunque tampoco demasiado, esto va a mucha velocidad.

Esperamos que hayas disfrutado con esta charla y te aporte el conocer los puntos de vista de Enrique Castellanos. Si quieres profundizar en tus conocimientos sobre opciones, te interesará el curso completo de Estrategias combinadas con Opciones, con el que aprenderás las diferentes estrategias que existen con opciones y cómo se realizan.

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Enrique Castellanos Webinar Strangles - Braindex

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